天地争霸美猴王
连续四季不涨反跌！英伟达今夜放榜 该如何克服财报“魔咒”？_我的网站
A | 北京时间8月11日，雅典帕纳辛奈科斯篮球俱乐部老板、希腊商界大亨迪米特里奥斯・吉安纳科普洛斯透露，他已向丹佛掘金队提出一份报价，希望提前买断尼古拉・约基奇现有NBA合同的最后一个赛季，并且他相信自己能在明年夏天签下约基奇。 英伟达在过去一年中极其亮眼的盈利表现，不仅无形中抬高了华尔街对它的期望，也拉高了所谓“业绩超预期”的门槛，这使得该股陷入了一个令许多投资者感到困扰的“魔咒”：每逢英伟达公布季报后，越来越难有正面的股价回应……
这家总部位于加州圣克拉拉的芯片巨头，将于周三美股收盘后公布2027财年第二季业绩。
吉安纳科普洛斯在《欧洲圈内人》播客节目中表示：“人们肯定会说‘得了吧，他就是开玩笑’。 如下图所示，在过去四个季度中，尽管其每股收益、营收以及未来业绩指引均达到或超越了市场预期，但其股价在财报发布次日，却无一例外地出现了下跌。
甚至在英伟达财报发布三周之后，其股价往往都无法走出泥潭。但今年我确实向球队以及约基奇本人递交了一份十分正式的报价，不过遭到了拒绝。
据Bespoke Data数据显示，过去一年间，除了去年第二季度仅达到指引预期外，英伟达的所有主要业绩指标其实均超出了市场预期。然而，其股价在财报发布翌日却仍遭到投资者抛售。 “当我考虑英伟达的业绩指引时，我也会考虑到这样一个事实：过去大约三年里，他们一直都在超预期……因此，无论他们给出怎样的指引，市场在心理上都已经默认其最终表现会比指引更进一步，”韦德布什证券分析师Matthew Bryson周一表示。 而眼下尤为关键的是，整场人工智能基础设施建设的沉重押注，如今几乎全系于英伟达一身——该公司不仅被视作无可替代的主导性硬件供应商，甚至还扮演着行业“出资人”的角色。
B | 问题在于，英伟达在财报日究竟能做些什么来真正打动投资者？
独挑大梁 据FactSet数据显示，华尔街目前预计英伟达第二财季每股收益为2.09美元，第二财季营收为922亿美元。我清楚他的合同还剩一年。
C | ” 约基奇当前合同还剩余两个赛季，总薪资1.218亿美元，但第二个赛季为球员选项，这意味着他明年夏天有权跳出合同，成为完全自由球员。Cantor Fitzgerald在周六的一份报告中则强调，市场对英伟达第三财季营收的共识预期已达1037亿美元。
D | 分析人士表示，在市场预期早已高度透支的情况下，英伟达或许只有再次交出超越极限的答卷，才能赢得资本市场的掌声。6月14日起，他已经具备资格签下一份4年2.78亿美元的顶薪续约合同，不过他迟迟没有敲定续约。
E | Rosenblatt Securities分析师Kevin Cassidy周一表示：“如果第三财季的营收指引能够突破1050亿美元，对市场而言将是个极大的惊喜；而一旦达到1100亿美元，那就是绝对爆炸性的表现了。约基奇称，自己“想法和心愿”是终老丹佛，但出于薪资层面考量，他打算暂缓续约。
F | 据ESPN联盟内部消息人士鲍比・马克斯消息，31岁的约基奇到2027年7月，将有资格和掘金签下一份5年3.595亿美元的续约合同，这份合同有望刷新NBA历史薪资纪录。” 此外，相比于将利润持续砸回AI建设的无限投入中，如果公司能释放出将更多盈利回馈给股东的信号，或许能从华尔街那里赢得更多的赞美。 吉安纳科普洛斯称，掘金迅速回绝了他的报价，但他明确表态：一旦约基奇成为自由球员，他会再次发起追逐。 Cassidy补充道：“如果财报数据未能惊艳全场，我们密切关注的另一个催化剂，将是他们是否会兑现承诺——将50%的自由现金流用于股票回购和提高分红。他还让播客主持人直接致电约基奇的经纪人米什科・拉兹纳托维奇，求证今夏这份正式报价属实。” 英伟达在6月举行年度股东大会时，公司创始人兼首席执行官黄仁勋曾表示，基于对可持续市场增长和自由现金流生成能力的信心，我们计划在今年、明年以及更长期内，向股东返还50%或更多自由现金流，并随着时间推移继续提高股票回购和股息。 Cassidy将英伟达资本结构的潜在变化，比作苹果公司在其标志性产品iPhone增长开始放缓后所做的选择。他指出，“当大家对iPhone的增长数据逐渐脱敏后，苹果曾开启过大举回购，我认为英伟达接下来很可能会重演这一幕。” 此外，关于英伟达最新AI芯片平台Vera Rubin的消息也可能影响股价，尽管行业专家对其短期内的实际应用场景存有疑问，因为该平台的技术能力似乎远超当前可实现的商业需求。 “掘金队短短几秒就给出答复：‘谁？希腊？哪儿？什么？再见。’”吉安纳科普洛斯说道，“那就等到明年再说。” 去年夏天，吉安纳科普洛斯就曾试图从掘金招揽内线老将瓦兰丘纳斯，当时不少人以为交易即将落地，引发外界猜测，最终瓦兰丘纳斯还是留在掘金打完了当赛季。 今年休赛期，瓦兰丘纳斯离开掘金，加盟立陶宛欧篮劲旅考纳斯扎尔吉里斯。
G | 这只是掘金相对平淡的自由球员市场里一则不起眼的消息。 “它的存在很酷，我也喜欢阅读这类新闻。
H | 但至于谁会使用它、用户是否愿意付费、以及愿意支付多少——所有这些问题目前都悬而未决，”德勤前首席云战略官David Linthicum表示。 掘金签下老将内线马文・巴格利三世，并且匹配了侧翼替补斯宾塞・琼斯收到的报价合同，以2年1200万美元将其留下。
I | 最后，无论英伟达股价在本次财报发布后如何演绎，这组最新业绩数据都将成为全场焦点，并实时折射出由AI浪潮所推动的全球股市的健康状况。 正如Benchmark StoneX软件行业分析师Yi Fu Lee所言：“英伟达毫无疑问是整个AI行业的风向标。除此之外，掘金基本保留了这套薪资高昂的阵容，目前球队仍在和佩顿・沃森进行受限自由球员续约谈判。它也是我观察所有SaaS概念股的晴雨表，因为它的表现直接反映了半导体领域对GPU的真实需求是否依然强劲。”（文章来源：财联社）。
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Published on:13:56:04
