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进攻加沙7个多月来，对内塔尼亚胡来说，消灭哈马斯、解救被扣人员的目标一个没实现，危机却接踵而来。先前，遭遇最大规模反政府抗议，如今，战时内阁又出现“散伙”的危险迹象。    7月21日午后，人形机器人概念股震荡反弹，征和工业（003033.SZ）涨停，鑫宏业（301310.SZ）、东微半导（688261.SH）、天准科技（688003.SH）均录得20CM涨停，欧科亿（688308.SH）、江苏北人（688218.SH）、扬杰科技（300373.SZ）、绿的谐波（688017.SH）等纷纷跟涨。

当地时间18日，以色列战时内阁成员甘茨向以色列总理内塔尼亚胡下最后通牒，要求政府在6月8日前完成加沙战后治理方案的制定，否则他将带领国家团结党退出战时内阁。         此番市场情绪回暖，由多重产业利好共同催化。

外界认为，甘茨的最新表态更清晰地暴露了以色列高层内部裂痕，并将内讧进一步公开化。政策端，近日国家地方共建人形机器人创新中心中试公共服务平台正式启用，该平台坐落于上海浦东张江机器人谷，构建研发试制、精密装配、全项测试、仓储交付一体化中试闭环，具备年产2000台整机、2000套核心精密组件能力。         产业落地层面，人形机器人在制造业产线的柔性作业能力持续得到验证。未来，以色列战时内阁能否存续被打上问号，甚至以色列政局的稳定性也受到质疑。

18日，甘茨在一场新闻发布会上喊话内塔尼亚胡，敦促后者就加沙军事行动达成共识。

甘茨抛出一份包含6个战略目标的行动计划，内容涉及解救全部被扣押人员；终结巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）对加沙的控制和加沙地带非军事化；明确加沙战后治理——冲突结束后由美国、欧洲国家、阿拉伯国家和巴勒斯坦人共同对加沙地带进行民事管理；与阿拉伯国家关系正常化，等等。7月14日，小米技术发布小米机器人在小米汽车工厂的最新“实习”进展。

他要求内塔尼亚胡最晚6月8日接受这套方案，否则他将退出战时内阁，“依靠民众组建一个能取得真正胜利的新政府”。

去年10月7日爆发巴以新一轮冲突后，内塔尼亚胡与反对党国家团结党领导人甘茨宣布组建战时内阁，以应对战时事务。机器人自攻螺母上件双侧作业成功率由90.2%提升至98%，新增的中控台侧盖板排序和料箱折叠回收任务成功率均达到90%，表明其正由单工站作业验证迈向多工站柔性操作及生产系统协同。

B |          产业化提速亦有数据印证。甘茨担任战时内阁成员。

当天，甘茨在讲话中还批评内塔尼亚胡处理冲突的方式存在严重问题。

“一小部分人占据了以色列这只船的舰桥，并将其引向礁石。

C | ”甘茨说，“个人和政治算计已经渗透进”以色列国家安全。

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以色列舆论认为，甘茨指的是以色列政府中的极右翼党派成员，后者拒绝就巴以冲突作出妥协，并威胁退出政府。工业和信息化部党组成员、副部长柯吉欣近期透露，去年我国人形机器人产量约为2万台，今年上半年已超过4万台，预计全年将超过10万台。

E |          估值维度，万联证券最新研报数据显示，截至2026年7月17日，人形机器人指数PE（TTM）为30.26倍，近5年呈现出较为明显的下降趋势，2026年以来估值保持相对稳定。从估值分位数来看，人形机器人指数近5年历史分位仅在6%附近，近一年分位升至约23%，估值水平有所提升。

F |          万联证券认为，人形机器人指数估值从长期看处于历史底部区域，短期有所修复但仍处于较低水平。

G | 当前人形机器人产业正处于从技术突破迈向规模化商业化的破晓时刻。供给端，特斯拉、宇树科技、智元机器人、优必选稳步推进量产节奏；需求端，人口老龄化与劳动力成本攀升形成长期驱动。

甘茨呼吁内塔尼亚胡在“团结与分裂”“胜利与灾难”之间作出选择。

H | 同时随着政策与资本合力助推，AI大模型持续为机器人注入灵魂，人形机器人有望形成一个新兴产业，逐渐从B端走向C端，未来市场空间广阔。

围绕战后加沙治理方案，包括以色列政府在内的各方均有不同设想。2026年是量产验证与场景落地的关键窗口。今年2月，内塔尼亚胡曾提出战后治理计划，暗示以军或将重新占领加沙。         国联民生证券同样认为，此前机器人板块大幅回调释放前期估值压力，但产业端商业化推进、资本加码与技术突破均呈加速态势，基本面与股价短期背离，建议把握回调带来的中长期配置窗口。

I |          国金证券则判断，2026年是人形机器人“0-1兑现的重要节点”。特斯拉链年内第一代量产产品有望发布，供应链大批量产线建设完成，或将正式开启大规模量产。

但是，近几个月来，内塔尼亚胡一直回避有关战后治理的问题，称以色列必须集中精力“摧毁哈马斯”。

一些观察人士认为，内塔尼亚胡企图通过拖延战事避免提前大选，从而保住自己的权力。国产链方面，头部本体出货量规模预计从数千台跃升至数万台，应用场景覆盖文娱商演、科研教育、数据采集、导览导购等领域。

上海外国语大学中东研究所教授丁隆表示，甘茨最新表态的用意可从公与私两个层面解读。

J | 该机构认为，在此阶段龙头企业供应链与技术路线将趋于收敛，全球将迈入机器人“军备竞赛”。         投资方向上，万联证券建议关注两条清晰主线。

于公，对内塔尼亚胡迟迟未实现军事行动目标——消灭哈马斯和解救被扣人员，以及未制定加沙战后治理方案表达不满，施压政府必须就相关问题作出抉择。其一，聚焦特斯拉、宇树等头部厂商上游供应链，重点布局精密减速器、执行器、六维力传感器等高壁垒、高价值核心零部件企业；其二，紧扣成本下探核心逻辑，国内企业正通过技术自研与供应链整合，将整机价格从百万级迅速拉至十万级。

17日、18日，以色列方面称，发现4具被哈马斯扣押的人员尸体。

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与此同时，18日，以军向加沙北部推进攻势。成本优势叠加持续迭代，国产供应链有望实现从替代到引领的跨越，建议关注掌握电机、减速器、控制器等核心零部件技术，并能实现低成本、高质量量产的公司。今年1月，以色列军方曾宣布结束在北部的主要行动，但在本月又重返加沙北部部分地区。         （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。

丁隆指出，这些事态表明内塔尼亚胡政府设定的军事行动目标都已落空，加沙北部也未如其宣称的那般得到控制。

于私，甘茨欲借加沙战事推进不力发难，以退为进，推动提前大选，争夺总理宝座。

上月，甘茨曾呼吁提前举行选举，以重建民众对政府的信任。

民调显示，作为前国防部长、退役高级将领，来自中左翼阵营的甘茨是内塔尼亚胡最强大的政治对手，被认为最有希望成为下任总理。

内塔尼亚胡的办公室18日在声明中回应称，甘茨“向总理而不是哈马斯发出最后通牒”，甘茨所提条件将导致“战争以以色列战败而结束、多数人质被抛弃”，质疑甘茨试图“寻找借口使政府下台”。

随着本轮巴以冲突延宕至今，以色列战时内阁矛盾也逐步浮出水面。

今年3月，甘茨瞒着内塔尼亚胡私自访美已被认为出现分裂迹象。投资者据此操作，风险自担。

就在甘茨发难的几天前，战时内阁另一名成员、现任防长加兰特也向内塔尼亚胡开火。

15日，加兰特公开质疑内塔尼亚胡的加沙战后计划，要求其放弃重新占领加沙，并筹备一个“替代哈马斯的政府机构”，否则他不会留任。

加兰特属于内塔尼亚胡领导的利库德集团，他的爆炸言论被解读为以军领导层对内塔尼亚胡的不满已达顶点。

如今再加上甘茨的抨击“火力”，以色列舆论认为，这是新一轮巴以冲突爆发以来内塔尼亚胡受到的“最严重政治挑战”。

首先，反映了以色列过去7个多月在加沙打了一场“糊涂仗”，如今走到何去何从的十字路口。

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“之前，外界并不清楚以色列高层对加沙军事行动如何进行战略、战术部署。现在，内部分歧曝光显示以色列过去7个多月的行动可谓毫无章法。”丁隆说。

其次，反映了内塔尼亚胡在夹缝中艰难生存，未来或将面临更大压力。

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一方是要求与哈马斯达成停火协议、解救人质的温和派力量；

另一方是要求继续推进对拉法的军事攻势、誓与哈马斯战斗到底的极右翼强硬派力量。

“内塔尼亚胡无论怎么做，都会得罪其中一方，结果可能导致政府瓦解、自己下台。”丁隆说。

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18日，数千名以色列人再次集会，要求达成停火和释放人质的协议，并举行新一轮大选。

从外部来看，内塔尼亚胡还受到最亲密盟友美国的压力，被要求澄清加沙行动战略以及战后治理方案。

目前，美国总统国家安全事务助理沙利文正在中东访问，与沙特阿拉伯和以色列讨论当前局势。沙利文定于当地时间19日与内塔尼亚胡会面。

白宫国家安全委员会发言人柯比说，沙利文与内塔尼亚胡会谈时将强调，必须有针对性地打击哈马斯，而不是对加沙南部城市拉法发动全面进攻。

第三个信号是反映了以色列政坛内部的激烈斗争，显露政局或将变天的征兆。

丁隆指出，按照常理，国家处于战时状态，理应同仇敌忾，一致对外。然而，以色列内部却严重分裂，实为罕见。

“6月8日将是观察以色列政局变动的重要时间窗口。”丁隆说，关系到战时内阁能否存续甚至以色列会否提前大选，进而可能影响内塔尼亚胡的政治命运以及加沙冲突走向。

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不过，也有分析认为，从目前权力构成来看，即使甘茨率其政党退出战时内阁，尚不足以导致内塔尼亚胡政府垮台。

因为甘茨领导的国家团结党在以色列议会全部120个席位中仅占12席，内塔尼亚胡领导的利库德集团及执政联盟仍拥有议会过半席位。

还有观点指出，甘茨一旦“退群”或将带来两方面影响，一是损害内塔尼亚胡试图营造的战时团结形象；二是内塔尼亚胡未来决策或将更加受制于极右翼盟友，因为失去后者的支持将使联合政府崩盘。

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值得注意的是，就在以色列高层吵翻天之时，以军并未放松前线攻势。一方面，继续在拉法扩大地面军事行动；另一方面，重新进入加沙地带北部部分地区。

与此同时，在上一轮开罗谈判最终功亏一篑后，加沙停火谈判陷入停滞。

加沙战火延烧已久，“未来是战是和需要以色列方面作出重大抉择，但是内塔尼亚胡领导的史上最右政府恐怕难当大任”，丁隆说。

在丁隆看来，战时内阁内讧透露出以色列政局潜在变化的微妙动向。

q | 未来，加沙冲突会否闪现和平曙光、以色列会否就巴以冲突拿出一揽子系统性解决方案，转变的机缘可能就在于以色列政局会否发生变化。